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ST股出现火爆的“摘帽行情” 带动ST板块走势明显强于大盘

2017-03-14 09:11 东方财富网

2016年报披露已逐渐进入密集期,一些年报扭亏的ST股,出现了火爆的“摘帽行情”,带动ST板块走势明显强于大盘,吸引市场目光。

据数据统计,截至目前,沪深两市的68家ST公司中,发布了业绩预告、业绩快报或正式披露了2016年报的公司,有51家公司净利润为正,占比高达75%。按照交易所上市规则,这些公司在年报披露后,很有可能会撤销“退市风险警示”的帽子,重新进入“正常公司”的行列。分析人士表示,有“摘帽”预期的ST股,往往在年报公布前后出现一波炒作行情,参与时机把握得好,会有不菲的收益,但要辨清其扭亏的真正原因,回避那些依靠短期收益扭亏的个股,更要防止高位接盘,慎防风险。

多家*ST公司申请“摘帽”

据数据统计,ST板块的68家公司中,根据其业绩预告、业绩快报或2016年报,共有51家公司宣布扭亏,占比达到75%。

截至目前,已正式披露2016年度业绩报告的有14家,其中12家扭亏、2家亏损。从净利润金额来看,*ST云维、*ST沧大、*ST百花、*ST韶钢2016年净利润均过亿元,分别达到15.45亿元、3.71亿元、1.39亿元和1.01亿元。*ST天仪和*ST河化则续亏,分别亏损418.59万元和1.42亿元。

广东煜融投资董事长吴国平在接受信息时报记者采访时表示,ST板块中的大多数公司是因为最近两个会计年度经审计的净利润连续为负而被实施退市风险警示。按照沪深交易所的《上市规则》(2014年修订),上述情形已经消除的,公司应当在正式年报披露的同时,向交易所申请撤销对其股票实施的退市风险警示。其中,撤销退市风险警示还需要满足最近一个会计年度经审计的营业收入不低于1000万元的要求。

按此要求,上述12家扭亏公司中,2016年的营业收入均在1000万元以上,因此多家*ST公司已提交“撤销退市风险警示”的申请。

2月27日晚,*ST易桥发布年报,2016年实现营收4.12亿元,同比增长53.16%;实现净利润4582万元,同比扭亏为盈。同一天,*ST星马披露的年报显示,2016年实现营收40.47亿元,同比增长14.25%;实现净利润7555万元,同比扭亏为盈;扣除非经常性收益后,亏损3.02亿元,同比有所收窄(当期政府补助为3.55亿元)。该两股在披露年报的同时,也向上交所提交了撤销公司股票退市风险警示的申请。

事实上,今年以来,除*ST易桥和*ST星马外,还有ST景谷、*ST工新、ST江化、*ST东晶、*ST江泉、*ST中企、*ST星马、*ST黑豹等提交了撤销退市风险警示申请。其中的*ST星马、*ST工新、*ST亚星、*ST中企的申请已获得批准,恢复了本名。而*ST景谷的申请虽已获得了批准,但由于其多个车间停产,生产经营活动受到严重影响,且预计在3个月内不能恢复正常生产,被上交所实施了其他风险警示,脱帽未能摘星,股票简称变更为ST景谷。

根据沪深交易所年报预约披露时间表,3月份共有22家有脱星摘帽预期的*ST公司将披露2016年报,并有望在同期发布撤销退市风险警示的申请。

“摘帽行情”表现强势

上述扭亏公司的“摘帽行情”也随之大热。据数据统计,2月份至今,ST板块指数累计上涨了8.54%,同期上证综指仅上涨3.21%,也就是说,ST板块行情远远强于大盘。

同期大批ST个股走势更显火爆。其中,*ST黑豹期间累计上涨41.22%,*ST沧大上涨30.95%,另有4家ST股涨幅在20%以上,共计有近20家*ST公司涨了10%以上。

*ST亚星是ST板块此轮上涨的龙头之一。2月17日晚,*ST亚星公布年报称,2016年实现净利润2678万元,公司已向上交所提出了撤销退市风险警示的申请。上交所于2月23日同意撤销对*ST亚星实施的退市风险警示。2月27日,*ST亚星正式“摘帽”并恢复为亚星化学,当天,亚星化学便受到资金追捧,开盘仅10分钟便封死涨停,全天成交1.8亿元,换手率5.22%。2月27日至3月1日,亚星化学连拉3个涨停板。

此外,3月8日“摘帽”的华菱星马,自1月17日至3月1日,涨幅接近30%。3月1日晚,*ST星马公告,公司实际控制人马鞍山市政府电话通知,其正在筹划与公司相关的重大事项,可能涉及重大资产重组事项,公司股票自3月2日起停牌。而就在停牌前一日,*ST星马封上涨停板。

ST板块未现明显扩容

据数据统计,2015年报亏损的上市公司有330多家。记者通过对比这些上市公司的2016年业绩预告,发现共有54家预计再度亏损。

根据交易所上市规则,上市公司连续两年净利亏损的,将被实施“退市风险警示”,证券名称前将被进行“ST”处理。

上述54家公司中,除去7只ST股,余下的47只个股今年面临“戴帽”风险,并没出现前几年ST板块明显扩容的情况(2016年被“戴帽”的股票有59只)。数据显示,2016年业绩预告续亏,且预计净利上限亏损较前的公司有中国一重、重庆钢铁、华锐风电、厦工股份、大智慧、大有能源、三泰控股、沈阳机床等,这8家公司预计亏损额均超10亿元,其中中国一重预亏57亿元。

新价值投资总监范波告诉记者,在股票“戴帽”后,往往会有一波大跌,投资者应注意规避风险。不过,在接下来的行情中,一些“戴帽”公司通常会酝酿重组扭亏,投资者可注意相关动向,区别对待。

ST板块掘金机遇与风险同在

当下正值ST股“摘帽行情”风口,该如何捕捉此类个股机会?对此,有业内人士表示,“摘帽行情”可关注两大主要投资窗口,即年报扭亏披露日和撤销退市风险警示后的股票名称变更日;另外可关注近期主力资金净流入个股,以及机构持有和推荐的相关ST个股。但要注意辨别这些公司是否在年末突击进行了重大交易,借此扭亏、规避连续亏损的情况。因为对于这种情形,监管层正在加强打击,一旦发现存在问题,将难逃严厉惩处。

投资机会:10只ST股受资金追捧

对于ST股的后市表现,主力资金流向往往最能体现市场的看法。据统计,近20个交易日中,有10只ST股获大单资金净流入。这10只ST股分别为:*ST八钢(1.24亿元)、*ST舜船(5941.18万元)、*ST山煤(4047.65万元)、*ST宇顺(3120.91万元)、*ST兴化(2381.05万元)、ST狮头(2131.04万元)、*ST钱江(2114.61万元 )、*ST獐岛(1218.84万元)、*ST金源(611.15万元)、*ST生化(596.20万元).

申万宏源证券最新研报指出,当前布局“ST摘帽概念股”正逢其时。每年的2~5月份是ST(包括*ST)公司脱帽摘星的高发月份,3月更是迎来ST板块的脱帽摘星潮。提前1~3个月布局ST摘帽概念板块能有显著超额收益,摘帽完成后超额收益则不明显。

对于“摘帽行情”,除了看业绩和主力资金外,广东煜融投资董事长吴国平指出,还有两大主要投资窗口受资金热炒。其一,是相关公司的年报披露日,因为*ST公司通常在年报披露当日申请撤销退市风险警示;其二,是在交易所同意撤销退市风险警示的申请后公司的股票名称变更日。投资者可留意这些关键时间点,提前介入。

对此,长城证券分析师甄峰也表示赞同。他说,2015年的*ST摘帽主题投资时间集中在快牛通道,标的申请*ST摘帽一周后能取得接近10%的收益、接近7%的超额收益。2016年处于慢牛通道,标的申请*ST摘帽后一周平均收益率接近3%,超额收益率为1.61%。

机构看好12只ST股

数据显示,在预告扭亏的*ST股中,有12只投资机会受机构看好,在近30日内获得了机构给予的“买入”投资评级。具体来看,*ST山煤、*ST兴业、*ST易桥等3只有两家机构推荐;*ST八钢、*ST沧大、*ST黑豹、*ST煤气、*ST商城、*ST韶钢、*ST神火、*ST舜船、*ST中企等也受看好。

对此,有分析人士表示,通常来看,通过深入的调研后,机构推荐的*ST公司,未来发展态度更趋稳健,且估值更具投资价值。

除上述机构推荐的ST股外,据基金四季报数据显示,截至去年四季度末,基金合计持有18只*ST股。其中,持有*ST易桥(2485.53万股)、*ST黑豹(1533.01万股)、*ST创疗 (1245.66万股)、*ST五稀(1205.90万股)等4只个股数量居前,均超过千万股。此外,基金本期持股在百万股的ST股还包括:*ST中发、*ST煤气、*ST江化、*ST钱江、*ST蓝丰。

如*ST易桥获得了2家机构推荐,且四季度获得了基金的深入布局,该股近期走势强劲,上周五收报12.64元。公司预计2016年净利润4000万~5000万元,每股收益0.0522~0.0653元(2015年净利润-11329.49万元,每股收益-0.1479元)。业绩变动原因是,报告期公司已完成重大资产重组,并入公司的重组标的资产盈利增加。公司传统业务较2015年同期大幅减亏。报告期处置子公司股权获得收益约1900万元。

券商研报:

ST股“摘帽”有投资机会

据券商研报分析,“摘帽”往往是比较明显的利好,主要是由于“摘帽”意味着公司业绩有了大幅好转;此前不允许持仓ST个股的公募基金,可以重新买入;个股涨跌幅从5%变为10%,炒作空间更大;个人投资者买入不需再签订风险协议等。

申万宏源分析师马晓天在最新研报表示,从40多只已具“摘帽”资格的ST股中,再从优质资产注入、国企改革、壳概念民企、股权转让等概念进一步梳理,给出以下推荐关注个股。

一是已有优质资产注入的公司,建议关注“脱帽行情+后续内生增长”的二次腾飞。

ST煤气:置出现有煤炭业务,置入蓝焰煤层气公司。根据申万煤炭的预测,2017年估值20倍。

ST金瑞:将五矿股份下的金融资产五矿资本注入重组完成后,五矿资本成为金瑞科技的全资子公司,金瑞科技将通过五矿资本间接持有五矿证券99.76%股权、五矿经易期货99%股权、五矿信托67.86%股权、外贸金融租赁50%股权。

ST创疗:拟斥资15亿元跨界收购建华医院、康华医院和福恬医院各100%股权,价格分别为9.3亿、4.8亿、0.9亿元。同时,定增募集配套资金15亿元,6.26亿元将用于建华医院内科门诊综合楼建设项目,新建床位900张;3.04亿元用于齐齐哈尔老年护理院建设项目;4.8亿元用于康华医院二期工程建设项目。看好公司转型后成长为领先的医疗服务集团。

ST黑豹:沈飞集团资产注入正在进行中,为核心军工资产证券化。2017年为军工大年,看好公司后续成长。

二是国有ST公司或成国企改革平台,ST的国有企业已有不少进入或完成改革过程。

暂时保壳,存重大资产重组预期:ST翼装、ST东钽、ST中特、ST星马、ST星湖、ST南化、ST八钢(新疆板块)、ST生物。

持续亏损,存退市风险:ST建峰、ST吉恩、ST昆机、ST钒钛。

已完成控股权转让的小市值ST公司在2017年均值得关注:ST合金、ST钱江、ST东晶、ST景谷、ST宏盛均已完成股权转让。其中ST钱江的新控股股东为吉利集团,ST宏盛的新控制人为华夏幸福老板王文学,属于强产业资本入驻型。而ST合金、ST东晶、ST景谷的新大股东偏向财务投资赚取收益型。另外,ST中发获得紫光集团举牌,占15%股份,基本可等同于上述分类的第二类。

市场风险1:严管下“打铁还需自身硬”

“摘帽行情”当下虽如火如荼,不过也并非全无风险——非经常性收益、重组仍是*ST族2016年度扭亏的两大主因。随着监管的越来越严格,“摘帽”可要“打铁还需自身硬”。

3月6日,深交所发文指出,在年末突击进行重大交易,是一些公司借以扭亏摘帽、规避连续亏损戴帽、规避暂停上市以至退市的常用手段。针对这一现象,深交所在上市公司年报披露期间进一步强化了对年末资产出售、重大资产重组等交易事项的监管力度,密切关注会计处理合规性、高溢价变卖资产、关联方潜在利益输送等利润操纵行为,把依法从严全面监管的要求落到实处。

此前,上交所曾就年报监管表示,通过监管前移,提前就突击交易、调节会计处理方式的典型案例展开问询,同时约谈了20余家次的上市公司年报审计机构。

市场风险2:ST股扭亏大多非主业改善

记者梳理发现,上述扭亏ST公司大多并非因主营业务经营改善而来。在当前发布了2016年业绩快报的10余只ST股中,以2015年巨亏而2016年预计盈利超过10亿元的*ST舜船为例,公司表示经营业绩扭亏为盈并大幅增长的主要原因,系公司完成了重大资产重组,实现原有亏损业务向火力发电业务及信托业务双主业的转型发展,从而根本上改善了公司的经营状况。

*ST星马2月27日披露的年报显示,公司2016年实现营收40.47亿元,同比增长14.25%;实现净利润7555万元,同比扭亏为盈;但扣除非经常性收益后,仍亏损3.02亿元,当期实现赢利是因政府补助了3.55亿元。

2016年实现2.45亿元净利润的*ST新集,扭亏为盈的主因则是受益于国家供给侧改革等政策影响,以及处置新康医院增加净收益2.29亿元。

备受市场热捧的亚星化学,2016年度净利润为正,主要是由于公司出售原控股子公司潍坊亚星湖石化工有限公司75%股权及收到潍坊市财政局拨付公司节能减排补贴资金1亿元;公司2016年度净资产为正则主要是由于接受股东1.35亿元现金赠予,该公司扣除非经常性收益的净利润仍为负值。

此外,出售资产、卖房等扭亏原因也频繁出现在*ST公司上市公告中。新价值投资总监范波告诉记者,今年特别值得关注的现象是,个别濒临暂停上市公司赖以扭亏的年末突击交易或相关的会计处理,遭遇更严格的监管审查和重点问询,年报审计机构对上市公司业绩预告也发表了口径明显不同的意见,尽管公司方面做出了全年盈利的预告,但最终能否获得审计机构的认可,还得打上一个问号。

市场风险3:暂停上市ST股也有资金抄作

被股民称为“四大暂停金刚”的*ST建峰、*ST昆机、*ST吉恩、*ST钒钛4家公司,从目前公司发布的业绩预告来看,暂停上市已是大概率事件。不过,这4家公司近期仍有资金进入炒作。

据数据显示,*ST钒钛自1月26日启动上涨行情以来,已走出两个涨停板;*ST昆机自1月17日至今,股价从7.12元涨至8.42元,涨幅达16.78%;*ST建峰自1月18日以来,上涨了12.37%;*ST吉恩也在此区间上涨了20.94%。

对此,广东煜融投资董事长吴国平表示,资金对即将暂停上市的公司炒作,应该是赌这些公司的国企重组预期。但是,随着监管层表态将对ST股保壳可能出现的“忽悠”重组的严厉监管,重组被否或夭折的风险或将上升,普通投资者最好不要“火中取栗”。他表示,随着A股价值投资回归“越行越快”,炒作ST股“摘帽行情”的投资者虽也大有人在,但同往年相比已有所降温。

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